Page 92 - รายงานฉบับสมบูรณ์ โครงการศึกษาวิจัย เรื่อง การประเมินข้อมูลพื้นฐานระดับชาติด้านธุรกิจและสิทธิมนุษยชน : นโยบาย กฎหมาย และมาตรการที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของประเทศ

3.2.2 สิทธิผู้ถือหุ้น

การดำเนินธุรกิจที่มีผู้ที่มีความเป็นเจ้าของมากกว่า 1 ราย จะมีความเกี่ยวข้องในลักษณะของการเป็น
เจ้าของร่วม หุ้นส่วน หรือ ผู้ถือหุ้น ซึ่งสามารถแยกพิจารณาออกได้เป็น 2 กรณี ก็คือ ธุรกิจที่อยู่ในตลาด

หลักทรัพย์ และธุรกิจที่อยู่นอกตลาดหลักทรัพย์

ธุรกิจที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ หมายถึงธุรกิจที่เข้ามาจดทะเบียน ได้รับการอนุมัติ และอยู่ในการกำกับ

ดูแลของทั้งตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาด

หลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึ่งโดยปกติแล้วการกระทำดังกล่าวจะเกิดประโยชน์กับธุรกิจในหลากลักษณะ เช่น บริษัท
สามารถที่จะระดมทุนเพื่อใช้ในการเป็นทุนหมุนเวียน หรือเป็นทุนในการขยายธุรกิจได้โดยง่าย องค์กรมี

ภาพลักษณ์ที่ดี มีความน่าเชื่อถือ และทำให้ตราสินค้าของบริษัทเป็นที่นิยมในทางอ้อมทั้งในและต่างประเทศ

และอาจทำให้ธุรกิจสามารถที่จะเชื่อมโยงกับภาคธุรกิจอื่น ๆ ได้ดีขึ้นทั้งในเรื่องการจัดการห่วงโซ่อุปทาน และ
การร่วมมือเป็นพันธมิตรทางธุรกิจ เป็นต้น

อย่างไรก็ดี การเข้าเป็นสมาชิกของตลาดหลักทรัพย์ ก็มีต้นทุนที่ธุรกิจจะต้องถูกตรวจสอบมากขึ้น
กว่าเดิม ซึ่งอยู่ภายใต้ พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2535 ซึ่งกำหนดให้การ

ดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และกำหนดอำนาจหน้าที่ให้คณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

14
เป็นผู้กำหนดนโยบายและควบคุมการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์
ธุรกิจในตลาดหลักทรัพย์ สามารถที่จะละเมิดสิทธิของผู้ถือหุ้นได้ ใน 3 กรณีที่สำคัญ คือ 1. การ

กระจายข่าวลือ 2. การปั่นราคาหุ้นและการอาศัยข้อมูลภายในเพื่อแสวงหาผลประโยชน์ และ 3. การปกปิด/

บิดเบือนข้อมูลฐานะทางการเงินของธุรกิจ

การกระจายข่าวลือ เป็นหนึ่งในเครื่องมือสำคัญที่นำไปสู่การปั่นราคาหุ้น (แต่การปั่นราคาหุ้นอาจจะใช้

วิธีการอื่นด้วย) โดยข่าวลือที่ดีจะนำไปสู่การคาดการณ์มูลค่าของธุรกิจที่สูงขึ้น และนำไปสู่ราคาหุ้นของบริษัทที่
เพิ่มขึ้น และข่าวลือที่ไม่ดีจะนำไปสู่การคาดการณ์มูลค่าของธุรกิจที่ลดลง และนำไปสู่ราคาหุ้นของบริษัทที่

ลดลง หากข่าวลือดังกล่าวเป็นข่าวจริง ราคาหุ้นก็จะสะท้อนมูลค่าของบริษัทตามที่ควรจะเป็น แต่หากข่าวลือ
นั้นถูกสร้างขึ้นโดยเจตนาที่ไม่ดี ก็จะทำให้ราคาหุ้นกับมูลค่าของธุรกิจมีความแตกต่างกัน ซึ่งทำให้ผู้ที่ปล่อยข่าว

ลือสามารถที่จะเข้ามาทำกำไรจากส่วนต่างนั้นได้ การปล่อยข่าวลือที่เป็นเท็จว่าธุรกิจที่จะมีแนวโน้มที่ดี ทำให้

ราคาหุ้นเพิ่มสูงขึ้น และทำให้ผู้ที่ปล่อยข่าวสามารถที่จะขายหุ้นของตนเองได้มากกว่ามูลค่าธุรกิจที่แท้จริง หรือ
ในทางตรงกันข้าม การปล่อยข่าวร้ายที่เป็นเท็จของธุรกิจก็จะทำให้ราคาหุ้นลดลง และเป็นโอกาสให้ผู้ที่ปล่อย

ข่าวลือเข้ามาซื้อหุ้นได้ในราคาที่ถูกกว่ามูลค่าธุรกิจที่แท้จริง

การปั่นราคาหุ้น หมายถึง การระดมซื้อหรือขายหุ้นในปริมาณที่มาก ๆ เพื่อให้ราคาของหุ้นปรับขึ้น

หรือลงไปจากมูลค่าพื้นฐานของธุรกิจ การกระทำดังกล่าวอาจจะก่อให้เกิดพฤติกรรมเลียนแบบของนักลงทุน

14 รายละเอียดเพิ่มเติมโปรดดู ประวัติความเป็นมาของตลาดหลักทรัพย์,
https://www.set.or.th/th/about/overview/history_p1.html
32